香港《成报》：上海墓地福寿园置于死地而后生

    最近看新闻，指日本的避孕套公司因国内消费者对此需求殷切，故准备在东南亚国家建厂以扩大供应。日本产品这个不愿置评，但可以肯定中国放宽一孩政策或可能不凑效。除了避孕套需求急升，原有的独生子女也大力反父母生第二胎，这个社会新闻来得更为震撼。小小年纪便已成「霸王」，未来中国足令人畏惧。

    去年本栏曾说，生小孩是未来的事，且涉及家庭计划，现时看来不差。今时今日，都是正视人口老龄化较好。这个摆在眼前的事实，上海墓地福寿园(1448)必可受惠。2015年上半年，在国内从事殡葬墓地服务的福寿园，其中期业绩表现理想，收入增长43.3%至5.87亿(人民币，下同)，毛利增长40.7%至4.59亿，毛利率保持在78.2%，盈利增长23.2%至1.58亿。截至上半年，公司拥有13个墓园，并受托管理3间小型墓园，业务版图已遍布内地14个城市。早前，摩根大通预期福寿园于2015至17年的每股盈利年复合增长率达35%，目标价7元。现价较去年第一次推介时，已有15%升幅，但与摩通目标价仍具有26%空间。在目前这种市况下，稳中求胜的都应以实际为主，徒具美好前景的暂且放下。

    上海墓地福寿园去年公布了两个动作，一是与江苏大丰市签订协议，在当地以BOT形式兴建殡仪馆。二是以总代价1.84亿收购常州栖凤山80%股权。常州栖凤山处于「上海两小时经济圈」以及长江三角洲地区，其拥有的494.13亩土地储备，将对福寿园的未来发展及收益产生正面作用和协同效应。今年以来，公司更通过间接全资附属公司与泰安市泰山区邱家店镇人民政府订立一份有关成立一间合资企业进行邱家店墓园投资及经营的合作协议，及与泰山区民政局订立一份有关按BOT模式在泰安市建造及经营殡仪馆的投资协议。两个协议下的合公司将总共为公司带来近24万平方米的墓园土地，有利福寿园墓地未来的发展。